目前正值進口巴西大豆到港期，進口大豆供應較為充足后工廠在壓榨利潤較好的情況下維持較高的開機率，豆粕產量較大但飼料養殖企業提貨需求旺盛，特別是國內生豬存欄偏高且水產需求強勁的情況下，工廠豆粕累庫停滯后支撐豆粕現貨均價已經漲至2月末的高點4350元/噸。伴隨著美國大豆陸續進入關鍵生長期，在美國大豆減產預期下豆粕市場或維持震蕩偏強走勢。

生長優良率為2019年以來最低水平

美國大豆生長優良率（來源：USDA）

據最新美國農業部統計數據顯示，截至7月16日占到全國大豆播種面積96%的18個州大豆揚花率為56%，高于去年同期46%及五年同期均值51%;大豆結莢率20%，也高于去年同期13%及五年同期均值17%;大豆優良率即使從51%升至55%，上升4%超過市場預期但仍低于去年同期的61%，略高于2019年同期的54%。

高溫少雨天氣或繼續威脅新作大豆產量

美國大豆產區氣象預報（來源：美國國家海洋和大氣管理局）

雖說今年的厄爾尼諾氣象有可能導致美洲地區出現溫暖濕潤的天氣利于作物的生長，但據美國國家海洋和大氣管理局最新的天氣預報顯示，7月25日-7月29日期間美國18個大豆主產州氣溫全部高于正常水平，有8個主產州降水量低于正常水平，這說明美國大豆產區仍面臨高溫少雨天氣威脅作物的生長。美國大豆已經陸續進入關鍵生長期，若高溫少雨天氣持續疊加大豆種植面積下降，新作大豆減產的幅度將繼續增加。

進口大豆成本高位運行支撐豆粕行情

雖說7月初之后美國中西部大豆產區出現一定程度的降雨天氣改善土壤墑情后大豆生長優良率有所恢復，但隨著近日高溫少雨天氣預期再次支撐美盤大豆期價止跌反彈，帶動進口大豆成本跟隨上行。據相關統計數據顯示，目前進口巴西大豆價格受到美國大豆價格上漲帶動，已經向7月初時期至階段性高點的價位逼近，當時美盤大豆因大豆種植面積及庫存雙雙下調后出現大幅上漲。進口大豆成本高位運行增加工廠的挺粕意愿，加之生豬存欄偏高及水產旺季對豆粕需求增加，預計豆粕將延續震蕩偏強行情。

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